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獸藥企業(yè)贏利幾多 疫苗銷量說了算

來源:本站 作者:admin 日期:2010/12/1 瀏覽次數(shù):2011


  上市公司業(yè)績良好,行業(yè)整合趨勢為企業(yè)發(fā)展帶來利好

  2010年中報發(fā)布,獸藥類上市企業(yè)總體經(jīng)營情況良好。受上半年疫情多發(fā)影響,大部分公司獸藥銷售實(shí)現(xiàn)明顯增長,并維持高利潤率。其中,部分公司疫苗類產(chǎn)品甚至實(shí)現(xiàn)60%以上毛利率。

  與整個行業(yè)良好勢頭相比,獸藥類(疫苗除外)企業(yè)規(guī)模普遍較小,上市公司數(shù)量也相比其他行業(yè)偏少。業(yè)內(nèi)人士指出,伴隨國家GMP、GSP相關(guān)新規(guī)出臺,該類公司面臨整合趨勢。

  上市公司業(yè)績普遍較好

  2010年8月30日,《福布斯》中文版一如既往公布了10支年度中國股票,“中牧股份”作為農(nóng)牧版塊唯一代表入選。在2010年上半年的營業(yè)收入中,獸藥類產(chǎn)品占該公司整個營業(yè)收入的54.18%。這是否意味著,獸藥生產(chǎn)已成為一個被高度看好的行業(yè)?

  對此,南方農(nóng)村報選取了中牧股份、升華拜克、天康生物、金宇集團(tuán)4家主要獸藥類上市公司,對其中報進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)顯示,上述公司上半年在獸藥類產(chǎn)品上均實(shí)現(xiàn)良好業(yè)績。除金宇集團(tuán)增長率為5.13%,其余3家公司營業(yè)收入增長幅度都在10個百分點(diǎn)以上,天康生物更實(shí)現(xiàn)116.42%的增長率。

  營業(yè)收入增加,高額利潤是一個關(guān)鍵。在上述4家公司5種統(tǒng)計產(chǎn)品中,有3種實(shí)現(xiàn)了60%以上的毛利潤率。其中,最低的也實(shí)現(xiàn)了12.76%的毛利潤率。相比之下,上述公司部分也兼營飼料或農(nóng)藥等其他產(chǎn)品,但毛利率明顯不及獸藥。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,獸藥產(chǎn)品已經(jīng)成為公司今年的贏利點(diǎn)。

  而更能反映態(tài)勢的是,在原料價格普遍上漲的背景下,上述公司利潤率反而比往年有所提高。除了天康生物“獸藥業(yè)務(wù)為保證疫苗質(zhì)量,上半年采用進(jìn)口原料,導(dǎo)致成本上升毛利有所降低”(降低1.97%,但仍維持60.54%高額毛利率——筆者注),其余公司毛利均比上年增加。其中,金宇集團(tuán)增長率甚至達(dá)到 10.3%。

  在漂亮的數(shù)據(jù)面前,行業(yè)分析師對獸藥行業(yè)給予了正面評價。湘財證券分析師葉侃等人共同對該行業(yè)做出如下評價:我國獸藥行業(yè)2000-2009年復(fù)合增長率達(dá)到31.57%,已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的領(lǐng)域之一。

  實(shí)際上,自2003年SARS和2004年禽流感暴發(fā)后,全球獸藥行業(yè)景氣度就不斷上升。2008年全球獸藥市場規(guī)模為199億美元,2000年至 2008年的復(fù)合增長率為7.94%,未來5年預(yù)計復(fù)合增長率將維持在5%-7%。相比之下,我國31.57%的增長率更明顯快于全球水平。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,我國獸藥行業(yè)收入已經(jīng)從2000年的36億元增加到2008年的286億元。

  此外,規(guī);B(yǎng)殖趨勢,更被廣泛視為將進(jìn)一步為獸藥市場擴(kuò)容。有統(tǒng)計顯示,去年我國生豬、蛋雞、存欄20頭以上奶牛規(guī);B(yǎng)殖的比重分別達(dá)到61.3%、 79.4%和42.4%,同比分別增長5.4、2.5和6.4個百分點(diǎn)。“畜禽的存欄量和規(guī);B(yǎng)殖率長遠(yuǎn)來看仍將持續(xù)上升,生物制品業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定增長!睆V發(fā)證券分析師葛崢認(rèn)為。





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